我們認為國內(nèi)疫苗市場潛力巨大，主要體現(xiàn)在三個方面：1）國內(nèi)人口老齡化逐漸加重以及新生兒的增加，疫苗接種適用人群不斷擴大；2）隨著人們健康觀念的改變，越來越重視疾病的預防，疫苗接種率將不斷提高；3）國內(nèi)傳染病的發(fā)病率在2000年后又抬頭趨勢，迫切需要新苗防新病。

　　疫苗市場發(fā)展動力十足，潛在市場將逐漸釋放。 我們認為疫苗潛在市場的釋放主要由以下三個因素驅(qū)動： 1、利益驅(qū)動：疫苗具有良好的社會經(jīng)濟效益，1978年我國實施計劃免疫以來，甲乙類傳染病的發(fā)病率和死亡率分別下降了89%和77%，經(jīng)保守測算，國內(nèi)兒童疫苗的經(jīng)濟效益比在1:11.2以上，同時疫苗企業(yè)也具有良好的經(jīng)濟效益，使得疫苗企業(yè)有足夠的動力去開拓市場及產(chǎn)品創(chuàng)新； 2、技術(shù)驅(qū)動：隨著后基因組研究和生物信息學的不斷深入，不斷為疫苗研發(fā)提供新的支持，疫苗創(chuàng)新和新品研發(fā)層出不窮，為疫苗行業(yè)的發(fā)展注入新活力； 3、政策驅(qū)動：國內(nèi)對疫苗的生產(chǎn)和流通實施嚴格的行業(yè)監(jiān)管，2013年底國內(nèi)所有疫苗生產(chǎn)企業(yè)均要通過新版GMP認證，對于提高疫苗質(zhì)量、促進行業(yè)健康發(fā)展具有積極作用。同時國家還制定了多個疫苗行業(yè)扶持政策，疫苗是醫(yī)藥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃中重點扶持項目之一。此外回歸預防是新醫(yī)改的方向之一，對疫苗市場的擴容將具有重要影響。

　　疫苗市場競爭趨于激烈。

　　目前國內(nèi)有40余家疫苗生產(chǎn)企業(yè)，國企、民企、外資企業(yè)云集其中，競爭趨于激烈。一類疫苗接種率高，市場較穩(wěn)定，供給充足，市場主要被中生集團壟斷；二類疫苗市場中民企占有優(yōu)勢，接種率較低，還具有很大的提升空間，但產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴重。國內(nèi)龐大的疫苗市場也吸引了國際巨頭的進入，國內(nèi)外疫苗企業(yè)的競爭與合作共同推動行業(yè)發(fā)展。2011年國內(nèi)疫苗監(jiān)管體系通過WHO 的評估，未來國內(nèi)疫苗企業(yè)將加入國際疫苗招標體系，參與國際競爭，對于國內(nèi)疫苗工業(yè)的發(fā)展具有積極意義。

　　投資建議。

　　疫苗的潛在市場未來將逐漸釋放，行業(yè)將迎來一個快速發(fā)展期。我們建議投資者重點關(guān)注三類疫苗企業(yè)：一是研發(fā)實力雄厚、產(chǎn)品創(chuàng)新能力強的公司，如華蘭生物、沃森生物；二是具有壟斷地位的公司，如一類疫苗領(lǐng)導者天壇生物；三是疫苗銷售渠道完善的公司，如智飛生物。此外長春高新、遼寧成大、岳陽長興、天士力等具有疫苗概念的公司也值得關(guān)注。（湘財證券）

　　甲流概念股

　　甲流概念股，是一些針對甲型H1N1流感進行疫苗、原料藥、試劑或器械（醫(yī)療機箱）生產(chǎn)及研究的上市公司的股票，該類股票主要分為三類。主要有華蘭生物、萊茵生物、海王生物、天壇生物、達安基因、科華生物、海正藥業(yè)等。

　　個股范圍

　　1、動物疫苗：包括中牧股份（600195）、金宇集團（600201）、正虹科技（000702）。

　　2、人用疫苗：萊茵生物（002166）、天壇生物（600161）、海王生物（000078）、亞泰集團（600811）等。

　　3、消毒及醫(yī)療器械（醫(yī)療機箱）類：山大華特（000915）、新華醫(yī)療（600587）等。

　　4、抗生素類：天方藥業(yè)、浙江震元、普洛藥業(yè)等。

　　5、抗病毒類：星湖科技。

　　6、解熱鎮(zhèn)痛類：恒和制藥等。

　　7、抗感染、抗病毒類。在化學藥方面，國家衛(wèi)生部推薦流感防治抗病毒藥物為金剛烷胺、金剛乙胺、奧司他韋。國內(nèi)已能生產(chǎn)金剛烷胺、金剛乙胺，劑型包括顆粒劑、片劑、膠囊、糖漿劑等的相關(guān)公司包括：雙鶴藥業(yè)（600062）、西南藥業(yè)（600666）、康恩貝（600572）等。

　　8、涉及其原料生產(chǎn)的上市公司：普洛康裕（000739）、東北制藥（000597）。